Morgan Stanley excluye deuda de Brasil y Colombia debido a riesgos fiscales y electorales
Morgan Stanley Investment Management ha decidido mantener distancia de la deuda soberana en moneda local de Brasil y Colombia, a pesar de los rendimientos atractivos que ofrecen. La firma menciona que el deterioro fiscal y la incertidumbre política, especialmente de cara a las elecciones presidenciales en estos países, son factores que influyen en esta decisión, según lo reportado por Bloomberg.
Patrick Campbell, un gestor de deuda emergente de Morgan Stanley, afirmó que la orientación económica en Brasil y Colombia, ambos con presidentes de izquierda, se percibe como “pobre y opaca”. Esto incrementa el riesgo estructural, lo cual pesa más que las tasas de interés que alcanzan hasta el 13% para Brasil y 12% para Colombia.
En lugar de invertir en estos mercados, el fondo de Morgan Stanley se enfoca en naciones como Turquía, Nigeria y Uzbekistán. Esta estrategia ha permitido al Eaton Vance Emerging Markets Debt Opportunities Fund superar a más del 90% de sus competidores en el último año, registrando retornos superiores al 17%, en parte gracias a rendimientos cercanos al 31% en deuda turca.
Este cambio de estrategia de Morgan Stanley contrasta con la opinión general del mercado y destaca la relevancia del riesgo político y fiscal para los inversionistas. En este contexto electoral y con el aumento de la deuda pública en América Latina, el riesgo puede prevalecer sobre los rendimientos nominales ofrecidos.
DCN/Agencias
