Banco Central de Brasil mantiene la tasa neutral en 5% sin considerar cambios

En medio de un creciente debate sobre la tasa de interés que equilibraría la economía sin causar inflación ni frenar el crecimiento, el Banco Central de Brasil (BCB) reafirmó que no modificará su estimación de la tasa neutral, que se encuentra en 5% anual.

Diogo Guillén, director de Política Económica del BCB, expresó durante un evento organizado por JOTA que no apoya la revisión frecuente de las tasas neutrales. Según él, hacerlo podría generar más volatilidad en los mercados y menos previsibilidad en la política monetaria.

Aunque Guillén admitió que las proyecciones del mercado sugieren un nivel ligeramente superior al estimado por el BCB, reiteró que, por el momento, no hay planes de cambiarlo. Si llegaran a considerar necesario un ajuste, lo comunicarían oportunamente.

La tasa neutral, también conocida como r-star, es un indicador teórico que representa el tipo de interés real (ajustado por inflación) que no estimula ni frena la economía. Su cálculo no se realiza de manera mensual y se basa en suposiciones sobre productividad, ahorro, inversión y riesgo país.

Este comentario de Guillén se produce en un contexto donde el BCB está calibrando su política ante una inflación que, a pesar de haber disminuido desde sus picos recientes, todavía se mantiene cerca del límite de la meta oficial. A la par, el crecimiento económico muestra señales mixtas, con algunos sectores desacelerándose mientras otros se mantienen resilientes.

Una posible revisión al alza de la tasa neutral podría denotar un cambio hacia una postura más restrictiva, lo que impactaría directamente en la tasa Selic, actualmente en niveles restrictivos tras un prolongado ciclo de aumentos.

Con información de Reuters.

DCN/Agencias