Banco Central de Chile mantiene la tasa en 5%

El Banco Central de Chile decidió mantener la Tasa de Política Monetaria (TPM) en 5%, mostrando su compromiso con una política cautelosa en un contexto internacional incierto. Sin embargo, lo que llamó la atención en los círculos financieros fue el reconocimiento de un crecimiento económico más sólido de lo previsto y una inflación que ha comenzado a disminuir más rápidamente, especialmente en sus componentes subyacentes.

El comunicado de junio marca un cambio notable: mientras antes se enfocaba en la vigilancia de riesgos inflacionarios internos, ahora se menciona el conflicto en Medio Oriente como una nueva fuente de incertidumbre, que ya afecta el precio del petróleo. Aunque el Banco Central evita crear pánico, deja claro que los próximos trimestres no serán sencillos.

La inflación total se situó en 4,4% anual en mayo y la subyacente bajó a 3,6%, sorprendiendo positivamente, con expectativas a dos años manteniéndose en 3%. La actividad en sectores exportadores ha sido más dinámica, lo que contrarresta cierta debilidad en la inversión, aunque el empleo sigue sin recuperarse, y el aumento en la tasa de desocupación sugiere una recuperación con desafíos.

El mensaje del Consejo es conciso: se reconocen avances importantes, pero no se declara victoria. La evolución de la TPM dependerá de la resolución de tensiones externas y de si la inflación continúa su descenso. Además, el Banco sugiere que si se cumplen las expectativas, podría haber espacio para una normalización de la tasa hacia su rango neutral.

Los analistas destacan que el énfasis en «flexibilidad» y «nuevas fuentes de incertidumbre» por parte del banco no es solo un mensaje para el presente, sino para el futuro cercano, dado que factores como el petróleo caro y la inestabilidad geopolítica podrían requerir decisiones más complejas.

DCN/Agencias