BlackRock prevé una desaceleración del aumento del dólar
La cotización del dólar ha mostrado un incremento de 0,38% en el Bloomberg Dollar Spot Index, gracias a la venta de bonos del Tesoro, alcanzando así sus niveles más altos desde junio. Por su parte, el índice DXY ha recuperado gran parte de las pérdidas sufridas luego de los anuncios arancelarios de abril de 2025.
No obstante, en BlackRock alertan que, aunque los fundamentos respaldan la actual fortaleza del dólar, este aumento no tiene la fuerza necesaria para establecerse como una tendencia sostenida a largo plazo.
El principal factor que ha contribido al reciente fortalecimiento del dólar son los cambios en las expectativas sobre la política monetaria. Inicialmente, el mercado preveía recortes de tasas a inicios de año, pero ahora se espera hasta cuatro aumentos adicionales en los próximos 12 meses, sumando el incremento que se dio el mes pasado.
Este ajuste ha ampliado los diferenciales de rendimiento de los bonos a dos años en favor de Estados Unidos, lo que ha impulsado aún más el precio del dólar. Sin embargo, analistas de la firma señalan que este ajuste ha sido excesivo. Entre los estrategas mencionados se encuentran Jean Boivin, Wei Li, Roelof Salomons y Michel Dilmanian, quienes sostienen que descontar tantas subidas de tasas es «demasiado» para la situación actual.
Como evidencia de esta sobrerreacción, se destaca el último informe de empleo en EE. UU., que resultó más débil de lo anticipado, lo que reafirma que el contexto económico está lleno de cambios y tensiones que podrían limitar el crecimiento continuo del dólar.
Con información de Bloomberg Línea.
DCN/Agencias
