Intensificación de la presión de la deuda con el FMI en Latinoamérica
Los países de América Latina que tienen compromisos significativos con el Fondo Monetario Internacional (FMI) enfrentan un panorama más complejo hacia 2026, caracterizado por tasas internacionales altas, un crecimiento económico moderado y un mercado con menor tolerancia a los desvíos fiscales. Esto resulta en una mayor presión sobre el servicio de la deuda, especialmente para economías como Argentina, que ven reducido su margen de maniobra.
Jonathan Fortun, economista del Instituto de Finanzas Internacionales (IIF), aclara que el principal desafío no es la solvencia generalizda, sino la creciente exigencia de altos costos financieros, un crecimiento moderado y una menor flexibilidad del mercado ante las vulnerabilidades fiscales.
El analista menciona que el servicio de la deuda absorbe una porción cada vez mayor de los ingresos públicos, mientras que el crecimiento económico no logra aliviar esa carga y el acceso al financiamiento externo se presenta de manera selectiva. Aunque la debilidad global del dólar en 2025 brindó un alivio momentáneo al disminuir el peso de la deuda externa en moneda local, esta situación no solucionó la fragilidad estructural de las economías.
Emanoelle Santos, analista en XIB Latam, destaca que aunque haya vientos favorables, no se resuelve la fragilidad subyacente, sobre todo al tener que refinanciar vencimientos importantes con tasas aún elevadas y sin un crecimiento suficiente que estabilice la deuda sin mayores superávits primarios.
El riesgo se incrementa ante el cierre de ventanas de financiamiento y el aumento de la prima por riesgo, lo que encarece el proceso de refinanciación, obligando a los gobiernos a depender más de organismos multilaterales o de ajustes fiscales complicados.
DCN/Agencias
