Moody’s mejora la calificación de Ecuador tras la histórica emisión de bonos
Moody’s mejora la calificación crediticia de Ecuador
La agencia Moody’s Ratings ha elevado la calificación crediticia de Ecuador, después de que el país emitiera 4.000 millones de dólares en bonos, la mayor colocación en los mercados internacionales desde la reestructuración de 2020. La nota soberana pasó de Caa3 a Caa1, manteniendo una perspectiva estable, y sitúa a Ecuador en un rango similar al de Argentina y Pakistán.
Los analistas Jaime Reusche y Ariane Ortiz-Bollin atribuyeron esta mejora a una "disminución considerable de los riesgos crediticios", destacando políticas administrativas que consideran sostenibles. Entre estas se incluyen una gestión fiscal más rigurosa y el avance en un acuerdo con el Fondo Monetario Internacional (FMI), que han aumentado la confianza de los inversionistas y diversificado las opciones de financiamiento para el país.
Además, Moody’s señaló que el mejor acceso a los mercados disminuye los riesgos de liquidez y fortalece la capacidad del gobierno para cumplir con sus obligaciones a corto plazo.
Reformas fiscales bajo el gobierno de Noboa
Este ajuste en la calificación llega en un período en que el presidente Daniel Noboa busca estabilizar las cuentas públicas a través de medidas impopulares. Su administración aumentó el impuesto al valor agregado el año pasado y eliminó el subsidio al diésel en septiembre, lo que ha sido crucial para mejorar los ingresos fiscales. Sin embargo, en noviembre pasado, cuatro propuestas de su agenda fueron rechazadas en un referéndum.
Pese a este rechazo, los mercados han mostrado un optimismo hacia la estrategia fiscal, con los bonos en dólares de Ecuador reportando un rendimiento del 59% en 2024. En octubre, el país recibió un desembolso de 600 millones de dólares del FMI y tiene planes para avanzar en un canje de deuda vinculado a la conservación ambiental.
Las calificaciones de otras agencias, como Fitch y S&P, siguen siendo divergentes, con estándares de CCC+ y B- respectivamente. La mejora de Moody’s indica que Ecuador está recuperando su acceso a los mercados internacionales tras un periodo de inestabilidad financiera.
Con información de Bloomberg.
DCN/Agencias
