Citi invierte en bonos venezolanos
Citigroup ha señalado que la deuda venezolana, que ha estado congelada durante años debido a impagos y sanciones, podría ofrecer altos retornos en el mercado emergente. A pesar del elevado riesgo político y las complicaciones institucionales en el país, el banco de inversión considera que los bonos soberanos y de Pdvsa cuentan con un “perfil de riesgo-rentabilidad atractivo”, con un potencial de revalorización significativo desde sus niveles actuales.
En un análisis referido por Bloomberg Línea, Citigroup proyecta que los títulos podrían revalorizarse hasta en un 50% en un escenario de reestructuración que incluya la emisión de un nuevo bono a 20 años y otro cero cupón a 10 años para cubrir intereses vencidos. En este contexto, los acreedores podrían recuperar alrededor de 40 centavos por dólar, una cifra que Citi considera razonable para una deuda en default desde 2017.
El informe destaca que los precios actuales no reflejan adecuadamente un posible cambio político ni avances en el levantamiento de sanciones, lo que podría mejorar la calificación crediticia de Venezuela. Además, resalta que los bonos están cotizando muy por debajo de su valor histórico, lo que representa una oportunidad para aquellos dispuestos a asumir el riesgo de una recuperación.
Sin embargo, Citi advierte que el rendimiento de la deuda continúa dependiendo de decisiones políticas en el país y en Estados Unidos, y que el entorno sigue siendo volátil. Recientemente, el banco ha aumentado su exposición a estos bonos, anticipando un potencial de ganancia entre 30% y 60%, dada su valoración actual.
El análisis de Citi contrasta con la cautela de otros fondos de inversión, que esperan mayor claridad política antes de incrementar sus posiciones en deuda venezolana. Según el informe, la deuda sigue siendo un activo especulativo de alto riesgo, adecuado solo para inversores con alta tolerancia a la volatilidad y un horizonte de inversión extenso.
DCN/Agencias
