Aumento en los rendimientos de los bonos de EE.UU.

Los rendimientos de los bonos del Tesoro de Estados Unidos experimentaron un aumento este jueves, tras la divulgación de que los precios de producción subieron más de lo que se esperaba en julio, lo que disminuye las probabilidades de un recorte de tasas más drástico por parte de la Reserva Federal (Fed) en septiembre.

El índice de precios al productor (IPP) para la demanda final incrementó un 0,9% en julio, después de no presentar cambios en junio, según reportó la Oficina de Estadísticas Laborales del Departamento de Trabajo. Los analistas de Reuters habían pronosticado un aumento más modesto del 0,2%.

Este aumento contrasta con la inflación al consumidor de julio, que fue relativamente baja, fortaleciendo la expectativa de un recorte de 25 puntos básicos el próximo mes. Recientemente, algunos operadores de futuros de fondos de la Fed incluso consideraban la posibilidad de un ajuste mayor si los datos de empleo de agosto eran negativos. No obstante, los datos de precios de producción limitan la posibilidad de un movimiento más agresivo.

“Estos datos reducen la esperanza de que la Fed pueda activar un recorte de más de 25 puntos básicos en septiembre”, comentó Angelo Manolatos, estratega macro de Wells Fargo. “Con el gasto en consumo personal (PCE) probablemente alrededor del 0,3% este mes, la Fed aún podría reducir 25 puntos básicos, aunque hay más datos por llegar”, agregó.

En el ámbito del mercado, los rendimientos reflejaron esta modificación en las expectativas:

– El bono a dos años subió 3,9 puntos básicos, alcanzando el 3,726%.
– El bono a diez años avanzó 2,2 puntos básicos, posicionándose en 4,262%.
– El diferencial entre bonos a dos y diez años se aplanó a 53,5 puntos básicos.

La respuesta del mercado enfatiza la sensibilidad de los inversionistas ante cualquier indicio de que la Fed podría establecer una política de tasas más restrictiva de lo previsto, incluso con una inflación moderada al consumidor.

DCN/Agencias