El dólar alcanza mínimos y los bonos rompen tendencias, afectando al euro

El desempeño del dólar estadounidense y su conexión con los bonos ha generado discusión entre economistas. Desde enero, el índice del dólar, que compara su valor con seis monedas, ha disminuido más de un 8%, alcanzando su punto más bajo en tres años el mes pasado.

Paralelamente, los rendimientos de los bonos estadounidenses han aumentado, rompiendo con patrones económicos habituales. En situaciones de incertidumbre, los inversores suelen optar por los bonos del Tesoro, considerados seguros, lo que típicamente reduce sus rendimientos y eleva el valor del dólar. Esto se observó en las crisis de 2008 y 2020, donde el dólar se fortaleció.

Con las políticas económicas poco convencionales del expresidente Donald Trump, los mercados han mostrado un comportamiento errático. Recientemente, el aumento en los rendimientos de los bonos, junto con la caída del dólar, indica que los inversores están desconfiando de los activos estadounidenses.

Un evento similar tuvo lugar el mes pasado en el Reino Unido, recordando la crisis de bonos bajo la ex primera ministra Liz Truss en 2022, donde un alza en los rendimientos británicos y una caída de la libra forzaron al Gobierno a revertir decisiones económicas.

Los altos rendimientos de los bonos significan que el Gobierno estadounidense debe pagar más intereses por su deuda, lo que restringe el gasto público. Actualmente, el déficit presupuestario de EE. UU. para el ejercicio fiscal de 2024 asciende a aproximadamente 1,8 billones de dólares, un 6,4% del PIB, el tercer mayor déficit en la historia del país.

La reciente caída del dólar sigue a un periodo de alza que coincidió con las elecciones presidenciales pasadas, cuando el crecimiento económico en EE. UU. se veía robusto y se generaban expectativas de expansión.

DCN/Agencias